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#TBT:美国能源部发布贷款担保准则


2015年9月3日

发表于 博客文章


 

这篇文章是一个不定期系列的一部分,该系列突出了过去的项目融资文章或新闻。从几个月,几年或数十年的进一步经验的角度回顾这些项目通常是很有趣的,而且很发人深省。 

在这期文章中,我们转到一篇文章,该文章首次出现在2006年9月的Project Finance NewsWire中。

这篇文章特别适时,因为奥巴马总统在八月下旬宣布,美国能源部将再为商业规模的分布式能源项目提供10亿美元的联邦贷款担保,例如奥巴马总统的微型电网和带电池的屋顶太阳能。贷款担保将根据现有的美国能源部贷款担保计划提供。用于商业规模分布式能源的额外10亿美元将在两个现有招标中平均分配,包括2014年7月发布的针对可再生能源项目的贷款担保最高为42亿美元的招标以及2013年12月发行的8美元的担保为先进的化石能源项目提供十亿美元的贷款担保。  

肯·汉森 ,是华盛顿特区的常驻能源部贷款担保专家。
 

美国能源部发布贷款担保准则

美国能源部8月中旬发布的新指南解释了美国政府何时准备保证偿还能源项目中的商业债务。国会在2005年8月的《能源政策法》中授权能源部为此类债务提供担保,以用于各种能源项目。
 
新准则仅适用于该计划下的第一轮贷款担保。第一轮担保承诺总额将不超过20亿美元。第一轮将只涉及《能源政策法》第XVII标题下的担保,该担保涉及使用创新技术的项目。
 
第一轮申请担保的截止日期是11月6日。
 
该部门将审查收到的申请,但是如果没有国会拨款,它将无法签发任何实际的担保。需要拨款来支付该计划的行政费用。借款人将被要求支付费用以支付他们收到的任何补贴。
 

符合条件的项目

在第一轮中,十类项目有资格获得担保。它们在下一页的图表中列出。国会还授权为核和炼油厂项目提供担保,但这些担保将成为未来一轮招标的主题。
 
新准则仅回答一些问题。默认规则和审核要求将在单独的法规中解决。
 

实质性见解

该部门表示,它仅计划在项目开始商业运营后,对具有足够成熟的技术的项目提供债务担保,以产生足够的收入。理由是,技术越受测试或成熟,偿还担保贷款的机会就越大。
 
这肯定会让希望贷款担保计划能够帮助私营部门借款困难的项目的开发人员失望,因为银行不希望对尚未在商业规模上得到验证的新技术承担风险。不清楚美国政府是否也准备承担技术风险。该准则明确指出,政府将不保证仍处于研发或试验阶段的技术的债务。
 
国会将担保金额限制为“项目成本”的80%,而未定义哪些成本符合项目成本。该准则将“项目成本”定义为“与项目的设计,施工和启动有关的必要,合理且直接相关的成本”。项目费用包括购买土地和设备的费用以及工程,法律和其他专业费用。研究与开发的支出,施工后的运营成本以及为获得贷款担保而支付给美国政府的费用不属于项目成本。
 
该项目上的任何其他债务,超出美国政府担保的金额,必须从属于担保债务。
 
每个申请担保的项目都将根据《国家环境政策法》进行审查。此类审核可能需要四到六个月的时间(如果需要进行研究以评估四个季节的数据,则需要更长的时间)。审查的成本可能很高,并且可能使项目容易受到项目对手的挑战。
 
项目也有资格获得其他形式的政府援助,这一事实并不能阻止其获得贷款担保,但是能源部将希望知道发起人拥有足够的自有股权投资来完全致力于该项目。 。
 
对于希望美国政府承担技术风险的开发商来说,这是一个进一步的打击,如果出现损失,美国能源部坚持在该项目的任何恢复上都将处于第一位置。例如,如果能源部为一个项目提供50%的债务担保,则它预计借款人的任何还款额如果少于所欠债务的全部金额,将首先用于债务的担保部分,然后再将其用于非保证部分。
 
从政府的角度来看,这种方法很有意义。它缺乏资源来对项目风险进行全面评估。它的方法激励贷方谨慎选择项目,而不是让政府对计划或管理不善的项目承担全部责任。另一方面,担保应该是政府帮助开发商为使用新技术的项目筹集资金的一种方式。相反,政府正在强迫放贷者在此之前冒险。该程序可能没有达到预期的效果。
 
能源部将80%的贷款上限描述为“优先选择”,并表示只要有“充分的证据”相信该项目可以支持更多债务,它愿意拿出更大的股份(而不是100%)。该准则并未提供关于什么是“充分证据”的任何见解。
 
商业贷款人通常希望“地狱或高水位”的担保是无条件的。也就是说,如果借款人不按时付款,贷方期望担保人付款。担保人付款义务的任何条件都会降低担保的吸引力。根据新的准则,贷方必须承担一些任务,例如向能源部提交年度报告,但该准则并未说明如果贷方在这些任务中的任何一项失败,将会发生什么。如果美国能源部以这些要求为条件来支付其担保,则将使担保计划对市场的吸引力降低。
 
该准则要求,贷款的担保和非担保部分都必须在二级市场上一起交易。在项目融资中,最初获得一部分贷款额度的放款人通常稍后将其转售给二级市场。 美国能源部 贷款工具将包含DOE保证部分和非保证部分。贷方不能仅转售担保部分。准则没有解释如果违反此条件会发生什么,但是可能导致无法执行担保。
 

未回答的问题

关于新程序的工作方式,许多问题仍未得到解答。
 
项目必须满足两个基本要求,才有资格获得标题为XVII的贷款担保:它们必须避免,减少或隔离污染物和气体,并且与市场上常用的技术相比,必须使用新的或经过重大改进的技术。该准则未提供有关这些要求的详细信息。
 
该准则强调,能源部将考虑发起人对项目的财务承诺,包括发起人出资的股本金额和风险分担的程度,但它们没有提供进一步的见解-例如,是否至少拥有至少股本。要获得担保,需要项目成本的20%。
 
与项目完成和可行性有关的一些问题也仍未得到解答。例如,该准则要求申请人提供有关建筑合同,违约赔偿金和履约保证金的详细信息,但没有表明需要多少级别的违约赔偿金。指南也没有提及政府是否愿意冒险冒险。
 
如果政府最终不得不支付担保金,国会没有拨出任何款项来弥补损失。因此,部门希望保证其项目的申请人能够支付该计划的全部费用。没有提供有关此类费用计算的详细指南。
 
能源部计划使用的实际贷款担保协议尚未发布。一个很好的选择是,该协议看起来将类似于美国政府使用的其他贷款担保协议,但市场将从早期查看该协议中受益。
 

申请流程

申请担保需要五个步骤。首先,申请人必须提交其项目建议书的“预申请”。该指南列出了政府希望在现阶段看到的信息。预申请将于11月6日截止。在11月6日截止日期后的90天内,DOE将邀请入围的预申请者提交更全面的申请。将通知其他人为何未选择他们的应用程序。
 
该部门不会在预申请阶段收取费用,但希望在此过程的后期阶段收取管理费用和贷款担保费用。此类费用的数额尚未确定。
 
能源部信贷委员会将审核申请。预计该委员会将包括该部门的首席财务官和贷款担保计划的负责人。如果申请被批准,那么能源部将签发一份带有贷款担保条款的条款单。当事各方在条款单上达成协议后,条款将简化为正式协议。能源部将在实际执行担保之前需要获得美国财政部的批准。
 

Chadbourne的其他DOE贷款担保范围:

新闻专线|请参阅我们即将发布的9月项目融资NewsWire
文章   美国能源部 贷款担保回报 | 2015年7月

 

 

 

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