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#TBT:美国国会在项目融资社区获得税收优惠


2015年7月16日

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这篇文章是一个不定期系列的一部分,该系列突出了过去的项目融资文章或新闻。从几个月,几年或数十年的进一步经验的角度回顾这些项目通常是很有趣的,而且很发人深省。本文首次发表在1999年9月的Project Finance NewsWire中。

美国国会在项目融资界给予税收优惠

通过 基思·马丁,在华盛顿
国会在通过了一项7,920亿美元的减税法案,其中包含许多项目融资界感兴趣的条款后,于8月初离开华盛顿。该法案面临克林顿总统的一定否决权。
真正的问题是,共和党国会领导人和总统是否会在秋季谈判减税措施。如果是这样,那么国会通过的法案将成为谈判的高潮。这将影响涉及电力,电信,收费公路和其他基础设施项目的公司。


第45节学分 

该法案扩大了每千瓦时1.7美分的税收抵免,以通过风能和“闭环生物质”发电,并将家禽废物添加到合格的燃料清单中。 “闭环生物质”由专门种植用作发电厂燃料的农作物组成。游说者曾希望说服国会扩大燃料清单,将木材,农业废料和垃圾填埋气也包括在内,但没有成功。
现有法律规定,使用合格燃料的项目必须在1999年6月30日之前投入使用,才能获得信用。该项目投入使用后的信用期为10年。
该法案将该截止日期再延长四年至2003年6月30日。
根据现行法律,只有设施的所有者才有资格获得信用。对于使用家禽废物的发电厂来说,该法案将是一个例外,这些发电厂是由“政府部门”(例如市政公用事业)拥有的。在这种情况下,发电厂的出租人或经营者可以索取积分。
加州公用事业赢得了胜利。国会表示,如果根据与1987年之前签订的公用事业的电力销售协议出售电力,则今年6月30日后投入服务的新风能项目的电力不能申请税收抵免。唯一的例外是,如果电力合同经过修改以限制根据合同以高于市场价格的价格出售的电力,不得超过该合同在1994年至1998年这5年中每年提供的平均电力量,或者不超过合同规定的年发电量。 “高于市场”是指在交付时为公用事业企业节省的电费不止于此。
这是税法首次用于改革独立电力设施的电力合同。公用事业公司担心,有可能根据所谓的“标准报价合同”建造大量新的风能项目,这些合同是法律强制在1980年代签署的。如果所有这些项目均已建成,则将增加公用事业的滞留成本。

外国税收抵免

该法案将使美国公司从2002年开始更容易要求外国税收抵免。这将有助于美国企业竞争在国外的项目,因为它们不太可能面临双重征税(征税额相同) 均来自赚钱的美国和国外)。这也将有助于解决这样一个问题,即许多美国跨国公司的收益被困在离岸控股公司中,他们不愿将它们带回美国,因为他们担心汇回收益会触发美国的税收。
美国对全球收入征收美国公司税。从理论上讲,它可以在收入已经在国外征税的范围内提供信用,但实际上,几乎没有美国电力公司或电信公司能够在实践中主张外国税收抵免。
主要问题是利益分配规则。公司来自国外的总收入中所占的百分比越大,则可以申请的外国税收抵免就越多。但是,美国规则要求 公司借入资金为其在美国的业务提供资金的利息支出被视为其国外业务的成本。该利息在美国和外国业务之间的分配比例与 公司的资产已部署在国内外。
因此,例如,如果一家美国公用事业公司每年为其美国业务支付6亿美元的借款利息,而其总资产的6%在国外,则必须将6%乘以6亿美元,或每年3600万美元的成本进行分配它的国外业务。与美国收入相比,这减少了其外国收入。该公司可能认为自己的外汇收入为X美元,但在减去分配的利息后,美国国税局将坚称其收入的很小一部分来自国外。实际上,经过这种计算,大多数美国公司最终都出现了外国收入赤字,这将需要数年时间才能将其烧掉。结果是没有外国税收抵免。
美国现行规则基于借贷可互换的理论。但是,美国跨国公司抱怨说,该原则应该同时起作用,以便将外债的利息支出的一部分(例如,外国子公司为巴西的一个项目提供资金的借贷)从国外收入中分配,并作为成本处理。在美国的业务。乍一看,国会似乎决定让美国公司将部分外国子公司的利息费用分配回美国业务。外国子公司是指美国公司或其美国子公司以投票或价值方式拥有超过50%的股份的公司。
但是,这并不是国会所做的。美国运营不会收取任何外国利息费用。相反,国会建立了一个新的公式,该公式减少了将从2002年开始分配给国外的国内利息费用的数额。在许多情况下,它将其减少为零。
该法案还将使美国公司从计算中完全扣除一些美国债务。公司可以选择将美国境内任何未由关联公司“担保”(或以其他方式支持)债务的国内子公司视为独立企业。但是,有两个皱纹。首先,选举必须每五年更新一次。其次,该子公司每年可向其美国母公司分配的股利或进行其他分配的数量将受到限制。上限是过去五年中每年支付的平均股息或过去五年中平均年收入的25%(以较高者为准)。甚至 尽管该法案中的外国税收抵免减免措施要到2002年才生效,但股利的这项限制在法案颁布后立即适用。如果违反了限制,后果是子公司将必须将其债务中等于超额股利的部分作为普通债务进行利息分配。
最终,该法案进一步提高了外国税收抵免,但要到2006年。(国会中的共和党人非常渴望花费预计的美国预算盈余,因此该法案包含了直到中旬的某些时间才生效的条款。如果在分配了利息之后,一家公司在美国业务中出现亏损(“国内总亏损”),那么一旦该公司在未来几年再次从美国业务中获得正收入,便可以更改该业务。在某些美国正收益上贴上标签(将其重新标记为来自国外业务),直到国内总亏损被销毁为止。这将有助于外国税收抵免,因为更多的外国来源 公司的收入越多,允许的外国税收抵免就越多。

免税债券

该法案增加了每个州每年可发行的免税债券的数量的“数量上限”,以资助私人项目。目前的上限是每人50美元或1.5亿美元,以金额较大者为准。该上限已经计划在2003年至2007年期间增加到每人人口75美元或2.25亿美元中的较大者。该法案将加快这一步,以便在2000年至2004年期间实现增长。(明年的上限是每人55美元或1.65亿美元。)

公路项目

该法案授权最多150亿美元的免税融资用于最多15个私人公路项目的建设或重建。美国运输部将分配借款权。为了符合条件,一个项目必须服务于公众,并且必须位于美国的“公有通行权”上,或者要么开始由政府所有,要么最终归政府所有。融资不能用于获取土地。

核电厂

该法案将允许出售核电厂的公用事业公司转移托管资金,这些资金已经预留来支付电厂的最终退役费用,而不会触发托管账户金额的所得税。转移必须在今年之后。
它还进行了其他两个相关更改。首先,现行法律允许公用事业从核退役基金中扣除年度捐款。公用事业必须从国税局获得一项私人裁决,确定其年度缴款额。其扣除额仅限于裁定的金额或当地公共事业委员会允许其作为服务成本转交给纳税人的金额,以较低者为准。该法案今年后取消了限额的第二部分。这是对电力管制放松的回应。第二,一些公用事业有退役资金的单独托管权,由于其缴款超过了扣除额的限制,因此不允许扣除。该法案使这些公用事业公司将1998年12月31日这些“不合格”资金中的所有款项倾销到其常规退役资金中,并在核电的剩余使用寿命内按比例扣除不合格数量。 该电厂于2002年开始运营。购买电厂并接管退役基金的任何人都可以继续扣除。

燃料合约

目前的法律尚不清楚取消燃料供应合同的付款是否属于“资本损失”。与普通损失相比,公司在扣除资本损失方面更困难。该法案明确指出,“纳税人在其日常贸易或业务过程中经常使用或消费的某种类型的供应品”不是资本资产。这还应具有澄清以下作用:取消购买此类物资的合同的付款不是资本损失。此项更改适用于克林顿总统在法案上或之后签署的付款。

电力行销人员

 该法案澄清说,“商品衍生金融工具”的交易为电力销售公司带来了普通收入,而不是资本收益。这应该会有所帮助,因为电力营销人员通常希望避免合同的收入和损失头寸之间的性格不匹配。 (它们的大部分收入已经是普通收入。)“商品衍生金融工具”是一种合同,该合同是针对某种商品或与之相关的工具,例如电力,其价值与指数挂钩。 “指数”被广义地定义为“客观可确定的财务或经济信息”,并非双方唯一且不在其控制范围之内。
该法案还澄清说,对冲交易产生的是普通收入和亏损,而不是资本损益,只要“在对冲交易发生之日之前就清楚地确定了对冲就可以了。” 。 。进入到。”两项规定均适用于克林顿总统签署该法案后“持有,取得或订立的”或“订立的交易”的任何文书。

管道项目

该法案使像安然这样的大型石油或天然气公司更容易推迟美国对外国管道项目收入的税收。即使美国对全球收入对美国公司征税,也可以构建离岸投资,以便将美国税递延至收益重新归还给美国。但是,这仅在美国公司将从投资中获得主动收入的情况下有效,而不适用于利息,股息,租金或特许权使用费等被动收入。在所有者是大型石油或天然气公司的情况下,付给石油或天然气管道所有者的运输费有时被分类为被动收入。法案对此予以纠正。但是,该规定要到2002年才能生效。

传输线项目

该法案使推迟向美国境外提供与“高压电力传输”相关的服务的收入征税变得更加容易。当前的问题是,如果在美国境外成立服务公司来提供服务,并且服务依赖美国母公司或其他关联公司的“实质性协助”,则服务费将被视为被动收入,从而使美国难以延期纳税。提供服务。该账单为这些服务费创建了一个特殊的例外。该规定要到2002年才能生效。

美国外籍人士

美国侨民目前受到所谓的911条款的排斥,这使他们不必为第一批74,000美元的工资缴纳美国所得税。排除率以每年2,000美元的速度增加,到2002年将达到80,000美元。此后,现行法律要求每年根据通货膨胀率对其进行调整。该法案规定,从2003年到2007年,每年增加3,000美元,到95,000美元将被排除在外,此后还要进行通胀调整。

研究学分

该法案扩大了所谓的R&D税收抵免,有效期至2004年6月30日。税收抵免于去年6月底到期。帐单还增加了信贷额。当前有资格获得信用的公司可以采用以下两种方法之一进行计算。在一种方法中,信用额度是公司将研究支出增加到高于基本金额的20%。另一种方法是根据奖励公司支出的滑动公式进行计算
超过其研究总收入的1%。从明年开始生效,采用这种替代方法的信用额将是占总收入的1%以上的研究支出的2.65%,占总收入的1.5%以上的支出的3.2%,以及占总收入的2%以上的研究支出的3.75%。

外国贷款

向外国借款人提供贷款的美国银行,保险公司和金融公司很难将他们从这些贷款中获得的利息递延给美国征税。美国的税收不能因被动收入而递延。银行争辩 对他们来说这是积极的收入。国会在1997年将临时性的“主动融资例外”写入法律,该法案将其延期至2004年。

日落

整个减税法案于2009年9月30日到期,但有一些例外,这些条款自2008年12月31日起不再具有法律效力。这是遵守预算目标的一种保留形式。商界过去曾批评国会制定临时税收优惠政策,并频繁修改美国税法,因为这使规划变得更加困难。

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