哥伦比亚项目的可融资性

哥伦比亚项目的可融资性

十月07,2019 |通过 拉奎尔·比尔兹温斯基 在纽约|墨西哥城, 哈维尔Félix Muñoz 在纽约和 卡洛斯·坎普扎诺(Carlos Campuzano) 在墨西哥城

哥伦比亚正在授予1,500兆瓦的新电力购买协议,以购买可再生能源。

它计划使用的PPA形式可能会使国际贷方难以进行项目融资。鉴于哥伦比亚银行业的规模,很难相信当地贷方将拥有所需的流动资金来为大多数项目提供融资。

哥伦比亚决心增加风能和太阳能。它目前主要依靠水力发电,在其他形式的可再生能源方面远远落后于拉丁美洲的同伴国家。

风力发电装机容量仅为19.5兆瓦,太阳能发电装机容量为84兆瓦。这使哥伦比亚成为该地区风能和太阳能装机容量最少的国家。

哥伦比亚政府最近启动了一项促进风能和太阳能发展的国家发展计划。其目标之一是到2022年,哥伦比亚的能源中有8%至10%将来自可再生能源。

为了实现这一目标,矿产和能源部正在进行拍卖,以授予长期购电协议。该部预计将在目前正在进行的拍卖中增加1,500兆瓦的可再生能源产能,相当于15亿美元的投资。

矿产和能源部在去年2月通过电力拍卖授予长期电力购买协议的首次尝试并未成功。在过去的几年中,该地区的其他国家(如巴西,智利,墨西哥和阿根廷)已成功向私人发电机授予了数千兆瓦的长期PPA。

哥伦比亚的第一次拍卖需要生产者和承购者的参与。哥伦比亚政府表示,仅提交了8个销售要约和12个购买要约。拍卖具有某些技术和财务要求,一些发电商认为这些要求在商业上不具有吸引力,并且承购人提出的购买报价太低。此外,未满足为避免参与买卖双方的公司获得过分优势的反托拉斯条件。结果,政府宣布拍卖未成功,且未授予任何PPA。

能源和财政部已经重新定义了第二次拍卖的拍卖机制,以使其成功。

参与规则和要授予的协议已被修改,以解决许多参与者和贷方的担忧。与第一次拍卖相比,第二次拍卖仅允许铭牌容量超过5兆瓦的新可再生能源项目参与。第二拍卖产生者的报价必须分为三个时间段,并为每个时间段分配一个价格,而不是具有年度参考价格。二次拍卖的电力购买协议将有15年期限,而不是12年期限,将是财务上的按需购买协议,允许卖方从市场上购买能源以弥补任何不足。

该部及其矿业和能源计划单位(UPME)的网站上提供了该拍卖的投标准则,网址为: www.minenergia.gov.cowww1.upme.gov.co.

拍卖过程

拍卖过程分为两个主要阶段。在第一阶段,参与者必须注册并提交技术建议书才能获得资格预审。在第二阶段,参与者可以提交其财务建议。

在UPME注册后,外国和本地参与者都将参加新的拍卖。潜在的买卖双方必须在9月初提交技术建议。

卖方要求包括提供与项目能力和互连可行性有关的证据。此外,潜在的卖方必须提交详细的开发时间表,并要在2024年1月1日之前将其商业运营日期提交给商业。承购方必须提交证据表明他们被授权参与至少2038年的能源批发市场。

参加者必须在资格预审阶段发布投标绩效保证书。保证金额基于参与者在任何给定日期打算出售或购买的最大能量。提出投标人的财务建议后,这些保证必须至少维持六个月。投标准则对参与者没有其他实质性的财务或信誉要求。

UPME发布了已提交技术建议书的注册参与者的列表。该列表表明有53位参与者成功注册了第二次拍卖。其中,有27个是潜在的卖方,拥有56个可再生能源项目。其余26位是潜在购买者。

注册的发电机包括Acciona,Canadian Solar,Cobra,EDF Renewables,EmpresasPúblicasdeMedellín,Enel Green Power,Trina Solar和其他一些开发商。注册的承购方包括Celsia,Ecopetrol,EmpresasPúblicasdeMedellín,Enertotal和其他本地电力营销商和分销商。

资格预购者的姓名已于2019年10月2日发布。

只有经过资格预审的参与者才能提交一个或多个财务建议。提案具有约束力,提交后不得修改。

这些建议基于每位参与者打算出售或购买能源的每千瓦时的哥伦比亚比索价格。潜在的卖家可以在三个可用时间段中的任何一个时间内提交报价,该时间段的范围是从上午12点至上午7点,上午7点至下午5点以及下午5点至上午12点。买方报价必须说明相关买方每天要购买的最大能量以及哥伦比亚比索的每千瓦时平均价格。

天然气和能源监管委员会将为每笔报价和总体报价设定最高价格门槛。在授标过程结束之前,这些阈值将一直未公开。超出阈值的报价将被丢弃。

财务建议书将于2019年10月22日提交。将在运行数学模型后将其验证为财务提案。该模型将求解优化方程并匹配销售和购买报价,同时在每个时间段内最大化消费者利益。无论获奖者的信誉如何,都会选择获奖者并将其与其他参与者匹配。该模型的详细信息及其结果将与获奖者的姓名和奖励细节一起在同一日期发布。

第二轮将紧随第一轮奖励之后,以弥补任何不足的能力。

弥补不足能力的协议将授予在第一轮中仅获得部分奖励或完全没有奖励的资格预审参与者。本轮授予的协议将遵循与第一轮授予的相同的原则,包括按需付款的条件。

该奖项将于2019年10月22日举行,其后将允许参与者对外交部的决定提出异议。一旦超过此期限,该部将正式完成拍卖。授予的协议必须在拍卖结束后的20个工作日内执行。每个协议的当事方必须在执行协议之前提供其性能保证。担保必须由协议的每个交易对手批准。卖方还必须根据卖方打算出售的最大能量交付商业运营绩效保证。

卖方必须在2022年1月1日之前开始供应能源,即使他们的项目尚未进入商业运营。能源短缺可以通过在市场上购买能源来弥补。项目必须在2024年1月1日之前开始商业运营,否则有丧失其合同和商业运营绩效保证的风险。

银行业务

根据电力购买协议,将以哥伦比亚比索的价格按发电机在拍卖过程中提供的价格付款。除了合同价格外,付给发电商的款项将包括支付CERES的费用,CERES是一种以固定价格补偿发电商其发电资产可用性的关税。

合同价格将每月进行调整,以反映哥伦比亚生产者价格指数的变化。汇率波动没有指数化,任何使用外国资源资助中标项目的人都会担心。

供应和付款义务是牢固确定的。因此,卖方必须以提供的价格交付所有承诺的能源,而买方则必须为所有购买的能源付款,无论他们是否消费。为了验证这些承诺,任何一方都可以向负责结算和发票市场交易的哥伦比亚政府机构ASIC注册购电协议。

买卖双方都必须提供第一笔要求的银行保证书(Aval bancario)或备用信用证作为业绩保证书。这些保证必须是按年计算的每小时承诺能源的30%,乘以每千瓦时的合同价格。但是,一旦项目达到商业运作,卖方可以将其担保额从30%减少到20%。

各方必须向对方提供带有指示信的空白本票。这是一种有助于在协议终止时收取任何未付金额的机制。期票不是流动性证券,因此收款仍将取决于发行人资产的价值和可用性。出于融资目的,重要的是确认包括在破产或破产的情况下,偿还融资债务将优先于期票的执行。

如果PPA因违约而终止,违约方必须支付合同总价的20%作为违约金。因此,电力购买者提供的年度合同价格的30%的保证可能无法满足需要。出于融资目的,将对购买者担保的充分性以及空白的期票进行仔细评估。

PPA有标准期限来解决违约事件。但是,如果卖方未能提供合同规定的能源,则没有治愈期。电力购买者可以立即终止协议。

在发生不可抗力事件或第三方行为的情况下,卖方和买方均不得免除履行其供应或付款义务的责任。考虑到购电协议的财务性质,将此项包括在内似乎是合理的,因为卖方可以通过在批发电力市场上购买能源来保持履行其供应义务的义务。但是,即使不可抗力事件或第三方干预是由于政府机构的作为或不作为,卖方也必须承担合同价格与市场价格之间的任何差额。

电力购买协议要求电力购买者对卖方权利的任何转让,包括任何征收权进行批准。这可能成为资助项目的障碍。

如果卖方根据融资文件或购电协议违约,则允许贷方控制卖方。贷方通常需要延长治愈期,以使他们有能力纠正或缓解卖方根据购房协议所发生的违约事件,并防止协议被终止。这些贷方权利要么包含在协议本身中,要么包含在盗窃者与贷方之间的直接协议中。从该购电协议中尚不清楚购买者是否有义务与项目贷方订立直接协议。

发生纠纷时,双方可使用的替代性纠纷解决机制包括直接谈判,友好协商和根据波哥大商会仲裁与调解中心的规定进行的仲裁。友好的和解对解决技术纠纷可能有所帮助,但它不是国际贷方普遍认可的解决法律纠纷的机制,因为通常首选仲裁。最重要的是,友好和解是一个临时过程,在某些辖区可能无法强制执行。

任何一方都没有受到法律变更风险的保护。在电力购买协议中,任何一方均无义务就协议变更进行谈判以在法律变更后恢复平衡。这是放贷人的担忧,因为这是无法量化的风险。