高估太阳能输出

高估太阳能输出

2020年10月9日 |通过 理查德·松井(Richard Matsui) 旧金山的kWh Analytics中

太阳能行业已经开始引起人们对与P50产量预测相比太阳能发电厂是否表现不佳的担忧。

最初在行业会议上进行的安静对话现在已得到广泛讨论和分析。各个工程公司和资产所有者开始审查其投资组合,以评估其最初的P50预测是否准确。

DNV GL在年度“太阳能风险评估”报告中发表了一篇文章,指出即使经过天气调整,P50预测中的高估偏差仍在3%至5%之间。 NextEra发表了一项技术发现,该技术发现围绕小时分辨率能量预测中的偏差而高估了太阳能的可用性。在闭门造车的背后,资产所有者还将承认为达到定义属性而始终如一地达到P50的努力。

深潜

根据P50的预测,一个项目应该至少有50%的机会执行预期的目标。该数字是该项目的基本情况,通常是筹资中使用的最乐观的预测。金融家还通过查看其他预测(例如P99和P90)来提高敏感度。如果不是更好,一个项目应该至少有99%的机会达到P99的预测。

生成生产估算将天气预报和设备性能预期集成到复杂的物理模型中。与任何技术模型一样,结果根据使用的假设而有所不同。

千瓦时分析与美国前15名资产所有者中的10家进行了合作,进行了业内最大的横截面能源验证研究,从而量化了太阳能项目P50估算的准确性或不准确性。我们从30%的运营公用事业规模和分布式太阳能发电量中查看了数据。结果发表在首份“ 2020年太阳能发电指数”报告中。

即使根据天气因素进行调整,平均项目的表现也不及6.3%。

这意味着美国太阳能船队的实际绩效比项目利益相关者使用的P50定义更接近P90的期望。

 重要的是要注意,虽然平均表现不佳为6.3%,但分布范围广,突出了项目之间的重大差异。在最差的四分之一中,项目比预期低10%以上,而表现最好的四分之一达到了P50的预期。结果,我们可以看到每个项目的确是独一无二的,即使总体趋势指向6.3%的偏差。

能量估算的问题并非太阳能独有。同样,风能行业也在努力使贷方,所有者和运营商就能源输出的期望达成一致,并且仍在开发工具来解决准确性和偏差。

对股东的影响

如果不能解决太阳能问题,那么系统性资产表现不佳可能会对股权持有人的现金流量,投资者收益以及太阳能作为资产类别的长期融资能力和信誉产生严重影响。

从运行的第一天就可以看出影响。

对于在税收权益和债务方面排在最后的股权投资者或保荐人而言,P90的实际业绩意味着在资产寿命期间将权益现金收益减少了一半。对于贷方而言,考虑到P90情景的普遍性,生产不足会给债务覆盖带来风险。

作为使保险公司能够为太阳能资产提供全险生产的风险管理公司,kWh Analytics还通过对“太阳能收入认沽”产品声称实际产量至少在保证水平上的主张,直接观察了这一趋势。 (有关太阳能收入看跌期权的更多信息,请参见 “新产品:太阳能营收” 在2016年10月 新闻专线。)

迄今为止,保险公司一直在30天内全额支付所有索赔,并继续致力于为保荐人提供信用增强型保险产品。

但是,如果不解决,不正确的产量估算和回报不确定性将对太阳能行业产生长期影响。

每个主要资产类别都利用市场数据来提高投资回报的准确性和确定性。如果我们查看其他成熟的资产类别,例如消费信贷或抵押,则存在像Experian和CoreLogic这样的公司来提供市场数据,以验证资产性能并为投资者建模假设。太阳能现在正处在一个转折点,在这里,我们拥有十多年的资产绩效数据,可用来为尽职调查和改进运营假设提供依据。

千瓦时分析正在使用其行业数据库来提供客观的市场可比性,以评估施工前和运营中工厂的预期产量和性能估计。这项新产品《太阳能技术资产风险(STAR)可比报告》为交易团队提供了类似电厂的历史绩效,以帮助评估其项目的绩效和财务风险。此外,它还帮助资产管理团队根据实地项目将其投资组合的绩效背景化,以提高O&M和资产管理策略。

太阳能行业已经生成了改善预测所需的数据。下一步是在投资决策中利用这些数据。